Jane Street commits $6 billion to CoreWeave and takes a $1 billion equity stake (7 minute read)

量化交易巨頭 Jane Street 正式與 AI 雲端服務商 CoreWeave 簽署高達 60 億美元的算力合約，並以每股 109 美元的價格額外注資 10 億美元取得股權。這筆交易不僅讓 Jane Street 躋身 CoreWeave 前五大股東，更揭示了金融業對頂級 AI 基礎設施的龐大胃口。

Jane Street 2024 淨利達 130 億美元，砸 60 億綁定 CoreWeave 算力

創立於 2000 年的 Jane Street 並非傳統意義上的雲端運算客戶。這間在紐約、倫敦、香港、新加坡與阿姆斯特丹皆設有據點的量化交易公司，早已在自家的運算基礎設施中部署了數以萬計的高階 GPU（圖形處理器）。工程團隊負責建構複雜的神經網路模型，用以驅動全球金融市場的交易策略，並在極短時間內即時處理海量的雜訊市場數據。該公司在官方聲明中使用了通常只有 AI 研究實驗室才會使用的措辭：「我們在龐大且充滿雜訊的數據上訓練大型複雜模型，持續進行微調，並以極大規模部署來提升市場效率。」

CoreWeave 營收資深副總裁 Max Hjelm 對此做出更直接的註解，認為該公司的運作模式幾乎等同於一家「前沿實驗室（frontier lab）」。這種比喻並非過度誇飾，攤開財務數據來看，Jane Street 在 2024 年的淨利高達 130 億美元，這筆資金足以將當前最先進的語言模型從頭訓練好幾次。進入 2025 年後，該公司前三季的營收已突破 240 億美元，其中單單在 2025 年第二季就創造了 101 億美元的淨交易營收。強健的獲利能力，讓這家交易巨頭擁有足夠的資本與野心，去消耗前沿規模的龐大運算資源。

Meta 與 OpenAI 貢獻 470 億美元合約，CoreWeave 專屬 AI 雲端崛起

對於 CoreWeave 而言，這筆交易延續了該公司從利基型 GPU 供應商轉變為 AI 基礎設施關鍵企業的發展軌跡。這家雲端服務供應商於 2025 年 3 月在納斯達克掛牌上市，當時 IPO（首次公開發行）價格為每股 40 美元，籌資 15 億美元並取得約 230 億美元的估值。上市至今僅短短十三個月，CoreWeave 手上簽訂的合約總值已經遠遠超越其 IPO 時的市值。Jane Street 此次投入的股權投資，使得 CoreWeave 的股價相較於上市時溢價高達 176%。

盤點 CoreWeave 不斷膨脹的合約名冊，其中包括本月稍早宣布擴大承諾、總值達 350 億美元的 Meta 協議（合約期至 2032 年）。OpenAI 也在五年內承諾了約 120 億美元的算力花費；而 NVIDIA（輝達）不僅在 2026 年 1 月對 CoreWeave 投資了 20 億美元，更額外同意在 2032 年 4 月前購買價值 63 億美元的未售出算力容量。這種由硬體供應商直接提供需求保證的作法，實質上為 CoreWeave 的基礎設施擴建提供了強大的財務後盾。

雲端市場少數供應商囊括絕大部分 AI 支出的現象，正在徹底重塑基礎設施領域的樣貌。CoreWeave 的核心競爭力在於高度「專業化」：他們並不打算在全方位的雲端服務上與 AWS 或 Azure 競爭，而是專為 AI 工作負載打造專屬環境。透過提供專屬連線、客製化儲存配置，以及針對高要求客戶的即時技術支援，CoreWeave 成功填補了通用型 hyperscalers（超大型雲端供應商）難以滿足的市場缺口。Jane Street 的 60 億美元承諾，讓這個已包含 Anthropic、Google 與微軟的客戶名單更加耀眼。

搶先部署 NVIDIA Vera Rubin 架構，奈秒級量化交易的硬體軍備競賽

此次簽署的合約中，特別明訂 Jane Street 將取得 NVIDIA 下一代 GPU 平台 Vera Rubin 的使用權。根據 NVIDIA 的官方說法，相較於現有的 Blackwell 架構，Vera Rubin 預計能將每個 token（詞元）的運算成本大幅降低達十倍。CoreWeave 作為首批提供 Vera Rubin 系統的雲端供應商之一，預計將於 2026 年第二季開始進行部署。對於高速運算需求極高的金融機構而言，這項技術升級將帶來決定性的改變。

大動作搶占新世代晶片的動機十分明確。量化交易模型正變得越來越深層、運算成本也日益高昂，誰能以最快速度訓練並微調這些模型，誰就能在市場上取得直接的競爭優勢。在一個每一奈秒都至關重要的交易產業裡，比競爭對手更早取得下一代硬體不僅僅是加分項，而是決定一筆交易究竟是獲利入袋還是錯失良機的生死關鍵。

另外這筆高達 10 億美元的股權投資，進一步凸顯了硬體對於量化交易的核心地位。Jane Street 入股 CoreWeave 的舉動，代表他們不只是單純購買雲端算力，而是將自身的財務利益與其所依賴的基礎設施擴建深度綁定。如果 CoreWeave 能夠持續擴張並在市場上取得成功，Jane Street 將同時享受作為頂級算力客戶與大股東的雙重紅利。

跨界投資 AI 基礎設施，CoreWeave 百億合約背後的資本賭注

科技與金融的界線正以前所未有的速度消融，這筆交易成為 AI 公司與其客戶之間界線模糊化的最新證據。身為一家量化交易公司，Jane Street 不僅自行營運龐大的 GPU 叢集、聘用機器學習研究員，現在更直接把資金投入 AI 基礎設施供應商。同樣的模式在整個金融界屢見不鮮：避險基金、高頻交易公司以及量化資產管理機構，紛紛將數十億美元的資金投入能驅動其演算法模型的運算基礎架構中。

這種轉變帶來的影響遠遠超出了華爾街的範疇。CoreWeave 之所以能夠簽下總值數百億美元的合約，背後建立在一個關鍵假設上：市場對於 AI 算力的需求將持續以極高的速度成長，足以支撐這些龐大的資本支出。換句話說，CoreWeave 的客戶們實際上正在預先投資一項需要耗費數年才能完成的基礎建設。萬一未來 AI 算力需求停滯，或是市場更快轉向其他更高效的運算架構，這些支撐 CoreWeave 高估值的長期合約，就有可能從資產轉變為沉重的負債。

至少就目前而言，市場釋出的需求訊號依然無比明確。在 Meta、OpenAI、NVIDIA、Jane Street 以及不斷增加的企業客戶支持下，CoreWeave 取得了十三個月前掛牌上市時難以想像的訂單承諾。該公司的股價自 IPO 以來幾乎翻了三倍，每一筆新合約都在驗證一個核心論點：專業化的 AI 雲端供應商完全有能力與傳統科技巨頭抗衡。Jane Street 正在用 70 億美元的真金白銀下注，押寶 AI 驅動的交易回報將遠超過雲端支出；考慮到其高達 130 億美元的年淨利，這筆豪賭的底氣已不言而喻。

金融巨頭跨界重金投資 AI 算力，揭示基礎設施已成為各產業奪取競爭優勢的終極戰場。